养老基金投资应选择多元化模式
来源:第一财经日报 发布日期:2013-06-27
“养老基金投资应选择多元性的投资模式，但应把国债作为其中的一个投资品种，甚至可以作为国家给予优惠政策的载体来进行统筹设计，形成风险可控、投资收益比较稳定的资产配置模式。”人力资源和社会保障部基金监督司司长陈良6月21日在“2013养老金高峰论坛”上表示。
目前，社会保障领域养老类资金主要有基本养老保险基金、企业年金（即普通养老保险）和全国社会保障储备基金三类。陈良介绍：“从投资运营角度来看，基本养老保险基金目前的投资政策只是存银行和买国债，面临严重的贬值风险。企业年金和全国社会保障基金已经按照不同的政策进入资本市场进行投资运营，而且都取得比较好的投资收益。”
“对比具体投资品种，实际上全国社保基金的投资范围还更宽一些，比企业年金至少多出境外投资、股权投资和衍生金融工具三个方面。起步较晚的企业年金成效显著，也对解决养老保险基金要不要投资运营、能不能走市场化道路、如何进行市场化运作等方面的问题有重要借鉴意义。”陈良分析。
养老基金要不要投资运营在国外不存在争论，但在我国情况则较为特殊。十八大报告明确提出，要建立社会保险基金投资运营制度，把投资运营的问题提到了前所未有的高度。国务院制定的“十二五”规划当中也明确提出，要积极稳妥推进养老基金投资运营。大政方针非常明确，但养老保险基金投资办法迟迟不能公之于众和养老基金是否要投资运营仍非常现实和存在争议。
企业年金投资的实践则为养老基金投资是否可以走市场化道路作出了回答。陈良表示：“对能否走市场化道路，经过分析，从国内和国外情况来看，无非就是两个大方面的选项：一是国债投资型，二是多元投资型。”
“如果仅靠单一的国债投资型，它根本满足不了养老基金投资的需要。所以我们经过分析认为，比较可行的选项就是多元性的投资模式，但是应该把国债作为其中的一个投资品种，甚至可以作为国家给予优惠政策的载体来进行统筹设计，形成风险可控、投资收益比较稳定的资产配置模式。”
对于养老基金如何进行市场化运作，陈良建议重点关注四个方面：一是需要制订一个好的投资办法，二是需要国家给予优惠的政策支持，三是需要进行专业的运作，四是需要加强投资监管。
