人口老年化将催生中国债市繁荣
来源:南方都市报 发布日期:2011-05-13
第六次全国人口普查公布的数据显示，过去十年，我国人口年均增长率比上世纪九十年代明显放缓；在劳动年龄人口比重增加的同时，老龄人口比重也在上升，少儿人口比重降低，老龄化趋势初现。而今后退休年龄人口将增多，这将推动中国债券市场扩容。
“高储蓄导致的投资需求也体现在我国股市和债市市值的大幅扩大。”中金公司首席经济学家彭文生分析。过去10年，年龄在35-64岁之间的高储蓄人群占总人口的比重从33%上升到42%。而这期间，我国A股总市值从2000年底的47212亿元上升到2010年底的263138亿元，占GDP的比例从48%上升到66%。
中金认为，未来高储蓄人群本身结构的变化，对债券市场的增长尤其有利。据统计，年龄在35-54间的人群估计在2010年达到顶峰。之后，年龄在55-64岁间预期快退休的人群占总人口的比例将逐步上升，从2010年的10%增加到2020年的12%，2025年的15%。
“这两组人群的风险偏好不一样，预期快退休的人群风险承受力低，一般更倾向于固定收益类投资，而不是风险较高的权益类投资。”彭文生认为，大力发展债券市场既是发展多层次融资平台的需要，也有适应人口结构变化。
